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玉米/水稻
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新粮上市临近 玉米市场“疑云重重” 分享到 来源:新农观 作者:网站编辑 发布:2022-09-19 08:21

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    随着距离新粮上市越来越近,玉米再次进入了震荡拉锯的状态。虽然部分地区已有零星玉米上市,并且价格也高于去年,但是对于今年玉米市场的走势,仍然是“疑云重重”。

  那么,今秋玉米行情到底会如何呢?

  疑云一:究竟是增产还是减产?

  当前玉米市场关注最多、争论最大的就是新季玉米的产量问题。而关于产量的信息也比较多,也比较乱,目前各相关机构也都陆续发布了一些相关预测及数据,基本上增产、减产的预期都有,这就使得市场对于产量的预期变得更扑朔迷离。例如,目前已知的情况是辽宁、吉林部分地区受严重内涝影响,有减产的趋势,而黑龙江、河南等地则有增产的趋势。但市场争议较大,因为很多人表示受严重干旱影响,当地玉米减产已是定局。

  大家之所以这么紧张玉米的产量,是因为新季玉米的产量将在很大程度上决定玉米市场的走势,那么新季玉米到底是增产还是减产呢?对于增产还是减产,其实当前都是推断和猜测,没有定论。但是我们可以换一个角度去看,增产减产这个问题看似很关键,但其实又没那么关键。

  为什么这么说呢?首先,今年玉米总体播种面积是下降的,即便单产有所增加,其产量也很难超过去年。而另一方面,玉米面积虽然下降了,但是通过套种等方式对玉米产量进行了一定的增补。而且玉米是我国第一大作物,不仅产量大而且需求量也大,而且在整个粮食市场中,价格波动几乎都是以玉米为中心的。玉米这么重要,国家怎么可能会不重视,放任它大幅减产呢?

  所以,玉米不管是增产还是减产,整体上幅度都不会太大,当前市场的看涨看跌更多的是受情绪影响居多。

  那么,我们应该关注什么呢?我们更应该关注所在地区的玉米产量以及质量情况。因为今年“南旱北涝”的天气对部分地区的玉米长势产生影响,这是大概率事件。而这意味着部分地区可能会发生玉米减产以及质量分化的问题,而在近一年多玉米的价格走势中,区域性的联动越来越弱,各地区都开始各自为阵,也就是说,不同地区玉米的产量及质量将对该地区玉米的价格产生直接影响,而与玉米总体产量的相关性变弱(在总产量波动不大的情况下)。

  从这一点上说,与其关注全国玉米的总产量不如关注所在地区玉米到底有多大概率会出现减产减质,可能更贴近实际。

  疑云二:玉米的需求还有没有?

  玉米的需求主要分为两部分:一部分是深加工,另一部分则是饲料领域。而深加工历年的需求变化并不是太大,因此玉米的需求以及主要的缺口也是落在了饲料领域。

  而当前争论的焦点主要是下半年饲料企业的需求量会有多大?一种观点认为,下半年随着猪肉消费迎来高峰,猪价上涨,饲料需求增长,而小麦退出替代以后,玉米重回主场,所以缺口会比较明显。但另一种观点认为,当前生猪市场已经恢复到合理的波动区间,并且政策端对猪价的调控意图非常明显,再加上定向稻谷的大量替代,在这种情况下玉米的缺口会缩小。

  而我们的判断是,玉米缺口是仍然存在的。

  玉米的替代指的是在饲料中适当减少玉米的使用量,而不是说完全不用玉米了,所以这个替代必然是有限度的替代。尤其在进口玉米价格走高以后,定向稻谷对玉米的替代也将变得有限,所以替代部分的力度是有所减弱的。

  再加上下半年生猪市场的调控力度虽然很大,但是猪价上行的这个趋势并没有发生改变,因此对玉米是有一定的支撑的。根据中国饲料工业协会发布的数据来看,8月份,猪饲料产量为1067万吨,同比下降了11.2%,这是因为去年产能还在高位,所以基数大,但是环比是增长的,涨幅为8.5%。

  而接下来的四季度是猪市的旺季,饲料需求仍会增长,所以玉米的需求是比较偏强的。

  疑云三:玉米价格高开后,后续是“高开高走”还是“高开低走”?

  这个问题应该是当前市场最关心的问题了。先上结论,“高开高走”和“高开低走”的几率可能都不大,平开的几率可能是最大的,即与当前现货基本持平。因为今年玉米市场的拉锯小不了。

  一方面是收粮主体的采购情绪明显走低。玉米的走势已经渐渐回归理性,这一点大家是十分清楚的,尤其前面吃过亏的贸易商,更不会再贸然赌市了,这就使得玉米市场冷清了不少。而另一方面,我们之前曾分析过玉米虽然没有大涨,但是正在“筑底”,所以“底”筑定以后,后续玉米也很难再突破前期的低点。

  你说它有需求吧,但是处处掣肘,但是底部的支撑也很明显。所以这种情况下,高走低走都难,当然这个就比较偏个人看法了,仅供参考。

  玉米看似扑朔迷离,但其实抛开那些干扰因素,回归到供需和政策的基本面上去看,玉米的波动是跳不出这两个面的,需求有支撑而政策是“保供稳价”,所以玉米平开的几率增加。