上年同期，受国际、国内多重因素叠加影响，小麦价格不仅逆市走强，而且频频创出历史新高，部分甚至突破1.70元/斤。然而今非昔比，今年春节过后，小麦价格在经历“昙花一现”式的上涨后便驶入下行通道，与上年同期相比行情迥异。

　　麦市供给充裕需求不足

　　春节过后，麦市供给充裕、需求不足，阶段性供需压力沉重，麦价持续下跌。据监测，2月份以来，主产区小麦价格累计跌幅达90～130元/吨，已跌破部分贸易商的存粮成本，与去年新麦上市初期水平相仿。

　　当前，河北邢台制粉企业新普麦收购价为1.56～1.58元/斤，山东菏泽1.56～1.575元/斤，河南新乡1.55～1.565元/斤，江苏泰州1.55～1.56元/斤，安徽亳州1.545～1.55元/斤，较2月底续跌0.005～0.015元/斤。目前，主产区小麦主流收购价为1.55～1.57元/斤，个别企业已跌破1.55元/斤。

　　河北石家庄“藁优2018”收购价3260元/吨，河南郑州“郑麦366”收购价3280元/吨，山东菏泽“济南17”收购价3230元/吨，近日回落10～30元/吨，2月份以来累计下跌100元/吨左右。

　　据市场反映，经过前期连续下跌后，目前小麦市场风险已得到一定程度释放，加之玉米(2841, -9.00, -0.32%)价格回稳，近日小麦跌价企业减少，个别超跌企业价格零星反弹。不过，市场整体供需压力仍大，重拾信心任重道远。

　　拍卖成交价格下滑明显

　　3月1日，政策性小麦成交均价大幅下滑。本次最低收购价和国家临时存储小麦计划销售14.1663万吨，全部成交，最高成交价3020元/吨，最低成交价2420元/吨，均价2794.98元/吨，较上期回落53.44元/吨。其中，最低收购价小麦计划销售10.1465万吨，全部成交；最高成交价3020元/吨，最低成交价2420元/吨，成交均价2890.52元/吨，较上期回落38.51元/吨。

　　新疆临时存储小麦计划销售4.0198万吨，全部成交；最高成交价2860元/吨，最低成交价2440元/吨，成交均价2553.83元/吨，较上期回落89.71元/吨。

　　从交易情况看，由于市场流通粮源供给充足，而下游消费需求疲弱，市场竞价热情下降，政策性小麦拍卖成交价格下滑明显，这也体现出市场对高价小麦接受度降低，符合小麦市场整体价格走势。

　　业内人士分析，政策性小麦投放数量虽少，但由于其价格较低，在当前市场有效需求不足的情况下，会进一步加剧对企业采购的负面干扰。后市正值各级储备小麦集中轮出期，政策小麦会否暂停投放而为储备轮换“让路”值得关注。

　　最新公告显示，3月8日继续投放最低收购价小麦10万吨，其中河南6.3万吨、甘肃0.5万吨、陕西1.5万吨、江苏1万吨、贵州0.8万吨，投放新疆临储小麦4万吨。

　　储备小麦轮换流拍不断

　　据市场反映，近期各级储备小麦轮换节奏依然较快，投放数量较大，但流拍现象较多，成交率和成交价格下滑。同时，企业为降低经营风险，购销双向交易频繁，目前中储粮购销双向价差保持在40～60元/吨。

　　2月27日，中储粮西安分公司（咸阳库）购销双向小麦1.0723万吨，全部流拍，2023年小麦采购底价3160元/吨，2020年小麦销售底价3200元/吨，购销价差40元/吨；2月28日，中储粮安徽分公司购销双向小麦6.8629万吨，底价成交1.1792万吨，成交率17%，2019年小麦销售底价3080元/吨，2023年小麦采购底价3020元/吨，购销价差60元/吨；3月1日，中储粮山西分公司（河津库）竞价销售2017年和2018年小麦1.1122万吨，底价3140元/吨，全部流拍；3月2日，中储粮河南分公司竞价销售2018年至2022年产小麦1.0739万吨，销售底价3080～3100元/吨，实际成交6027吨，成交率56%，成交价为3100元/吨；3月3日，中储粮山东分公司竞价销售2019年和2020年小麦8534吨，全部成交，底价3100元/吨，成交价3100～3115元/吨，成交均价3111元/吨。

　　小麦玉米价差有所缩小

　　据市场反映，春节过后，小麦、玉米价格双双下跌，但玉米价格下降幅度明显低于小麦，导致二者之间的价差不断缩小。国内玉米、小麦价格联动性较强，部分饲料厂开始将目光投向小麦。

　　资料显示，2月份河南小麦价格普遍下跌50～100元/吨，目前加工企业收购价3100～3130元/吨，而饲料企业玉米到厂价2920～2950元/吨，小麦、玉米价差180元/吨，个别已缩小并接近150元/吨的平衡线。由于小麦、玉米价差快速缩小，一些饲料企业询价小麦增多，而对玉米采购则更加谨慎。

　　市场人士认为，2023年国内麦价重心整体趋降，饲用替代效应将很大程度上支撑麦价底部。3月份，各级储备小麦轮换逐渐增大，短期市场有效供应增加，在供应宽松预期下，麦价或继续下行，但随着玉米价格止跌趋稳，小麦、玉米价差缩小，后期玉米价格将成为小麦价格的底部支撑，制约麦价下跌幅度。

　　麦市同比缘何行情迥异

　　上年春节过后，小麦价格不断逆市走强，并频频刷新高点，主要是多重因素叠加引发市场看涨预期。而今年同期市场环境和影响因素发生明显改变，导致小麦市场今非昔比，行情迥异。

　　上年同期市场基层粮源较少，基层农户、粮商手中余粮所剩无几，剩余粮源主要集中在大型贸易商手中，市场惜售看涨情绪较浓；而今年市场流通粮源供给充裕，小麦价格一跌再跌，市场看空预期笼罩，心理情绪悲观。

　　上年同期国家政策性小麦拍卖和各级储备轮换成交火爆，价格不断创出高点，拉高市场重心；而今年政策性小麦拍卖成交虽也活跃，但成交价不断下降，各级储备小麦轮换销售量降价跌、流拍频繁。

　　上年同期受小麦播种推迟的影响，主产区部分地区苗情良莠不齐，市场担心产量受到影响；而今年新季小麦播种面积3.3亿亩以上，且苗情长势好于上年，生产炒作减少，心理预期稳定。

　　上年同期俄乌局势升级，国际小麦价格出现大幅上涨，芝加哥小麦期货飙升至14年高点，增强国内小麦市场看涨预期；而今年以来，全球小麦价格持续下跌，芝加哥小麦期货已经跌至17个月来新低，似乎地缘政治风险及供应风险已经荡然无存，国际麦价对国内市场体现利空。

　　据了解，目前主产区小麦主流收购价为1.55～1.57元/斤，市场供需压力依旧较大。市场认为，国内小麦在3月份将继续保持弱势运行，预计还将有一定的下行空间。乐观预估，3月份小麦市场供应变化不大，需求存在阶段性小幅回升可能，价格有止跌趋稳甚至反弹的可能，但反转的支撑力度不足。