摘要：近期随着国内新麦市场价格步入阶段性高位，其上行已显乏力，主产区新麦收购同比呈现“量降价高”格局；受美国农业部全球小麦供需报告利多等因素提振，美麦期价呈现大幅上涨态势。

　　一、采购力度下降惜售心态松动  国内新麦价格走势稳中偏弱

　　据统计，截至6月30日，国内主产区新麦收购数量2389.2万吨，同比减少219.9万吨，其中小麦托市收购量240.8万吨；相比之下，2016-2019年同期国内主产区小麦平均收购量2525万吨，期间最高收购量为2017年的3263万吨。从近期国内主产区新麦5日新增收购量来看，6月6日-10日新增收购量326.1万吨，6月11日-15日新增收购量389.2万吨，6月16日-20日新增收购量399.4万吨，6月21日-25日新增收购量519.6万吨，6月26日-30日新增收购量415万吨。虽然当前正值国内主产区新麦大量流通时间，但新麦收购增量较为平稳。近期国内主产区部分区域随着新麦市场采购力量减弱，持粮主体惜售心态有所松动，麦价走势呈现稳中偏弱态势。当前国内主产区新麦价格重心高于上年，政策市与市场市并存，但价高制约小麦托市收购力度。国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至7月上旬，全国小麦价格区间2160-2700元/吨，平均价格2302元/吨；相比之下，上年同期全国小麦价格区间2040-2670元/吨，平均价格2267元/吨。据市场监测，截至7月上旬，江苏南通如东地区新麦船板价2280元/吨，安徽亳州涡阳地区白麦进厂价2300-2320元/吨，河南商丘地区低筋小麦进厂价2280元/吨，河北石家庄藁城地区白麦净粮进厂价2340-2360元/吨，山东青岛地区西农979进厂价2416元/吨。截至7月10日，郑州商品交易所强麦2009合约期价报收于2518元/吨，较7月3日的2514元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.16%。

　　二、国家临储麦成交延续低迷  2019年小麦跨省移库100万吨

　　近期因面企下游市场需求持续低迷加之新麦被大量加工使用，国家临储麦成交延续低迷态势。据统计，7月8日国家临储小麦投放量100.2175万吨，实际成交量1.1163万吨，周比略增0.2383万吨，周度成交均价2330元/吨，周比下跌7元/吨；相比之下，上年同期国家临储小麦投放量300.1965万吨，实际成交量2.202万吨，周度成交均价2340元/吨。从各年份国家临储小麦成交情况来看，2014年产国家临储小麦投放量23.0376万吨，实际仅成交0.051万吨，成交均价2330元/吨；2015年产国家临储小麦投放量19.602万吨，实际成交量0.2万吨，成交均价2330元/吨；2016年产国家临储小麦投放量29.1485万吨，实际成交量0.2357万吨，成交均价2330元/吨；2017年产国家临储小麦投放量20.3184万吨，实际成交量0.5006万吨，成交均价2330元/吨；2018年产国家临储小麦投放量3.3837万吨，全部流拍；2019年产国家临储小麦投放量4.7273万吨，实际成交量0.129万吨，成交均价2330元/吨。为加强粮食市场调控，缓解主产区新粮收储压力，保障区域粮食市场供应，国家政策性粮食跨省移库计划100万吨，省内跨县集并计划75万吨，全部为2019年产最低收购价小麦。

　　三、美农全球小麦供需报告利多  美麦期价大幅上涨

　　美国农业部7月全球小麦供需报告预计，预计全球2020/21年度小麦产量为7.693亿吨，比6月份预测值低410万吨；其中美国2020/21年度小麦产量预估为18.24亿蒲式耳，6月预估为18.77亿蒲式耳；美国2020/21年度小麦年末库存预估为9.42亿蒲式耳，6月预估为9.25亿蒲式耳；澳大利亚2020/21年度小麦出口预估为1750万吨，6月预估为1700万吨；欧盟2020/21年度小麦出口预估为2700万吨，6月预估为2800万吨；中国2020/21年度小麦进口预估为600万吨，6月预估为600万吨。俄罗斯农业部称，截至7月7日，俄罗斯小麦收获产量940万吨，已收获面积290万公顷，单产3.23吨/公顷。据俄罗斯农业咨询机构IKAR和SovEcon称，2020年7月份俄罗斯小麦出口量可能减少，因收获开始缓慢；不过随后几个月的出口步伐可能加快，届时将没有出口配额限制。俄罗斯主要农业咨询机构之一IKAR将俄罗斯2020年小麦产量预估下调150万吨至7800万吨。农业咨询机构ProAgro下调乌克兰2020年小麦作物产量预估，从上个月的2665万吨调降至2607万吨，因天气状况欠佳，这将较上年减少近8%。据乌克兰经济部发布的数据显示，2019/20年度（7月到次年6月）乌克兰小麦出口量为2041.7万吨，上年为1557.9万吨。法国农业部首次预计今年软小麦产量为3130万吨，同比减少近21%，因天气恶劣；预计2020/21年度法国对欧盟以外地区的软小麦出口将降至775万吨，同比减少43%，也将是四年来的最低。阿根廷罗萨里奥谷物交易所将其对2020/21年度小麦产量的预测下调至1800-1900万吨，低于此前预估的2100-2200万吨。本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为232.7401万吨，上一年度同期为261.2142万吨，美国小麦作物年度自6月1日开始。截至7月10日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于535.25美分/蒲式耳，较7月2日的492美分/蒲式耳，上涨43.25美分/蒲式耳，涨幅8.79%。

　　四、国内麦价短期区间震荡  麦市贸易竞争激烈

　　当前国内主产区小麦托市收购启动范围同比缩窄且托市收购进度同比缓慢，麦市贸易竞争仍较为激烈，面企开工率偏低制约小麦加工需求，国家临储小麦周度成交趋于流拍。据统计，自国内主产区新麦上市以来，国家临储小麦累计投放量1411.7242万吨，实际成交量仅为16.9743万吨，同比下降17.4665万吨。据统计，截至7月上旬，国家临储小麦剩余库存数量8713万吨，同比增加1593万吨；其中江苏地区1611万吨，同比增加254万吨；安徽地区1973万吨，同比增加385万吨；河南地区3969万吨，同比增加650万吨。随着国内主产区新麦价格步入阶段性高位，麦市购销处于拉锯态势；一方面主产区持粮主体惜售心态仍存制约其小麦销售；另一方面，价高制约主产区小麦托市收购力度以及市场主体入市收购积极性。预计短期内国内主产区新麦市场价格将延续区间震荡态势，下方有托市收购、饲用替代等因素支撑，但因终端制粉需求不给力加之政策性库存数量高企制约其上行动力，麦市贸易竞争仍将较为激烈。建议后期密切关注国内主产区小麦托市收购进度以及大型面粉加工企业采购动态。