上周，豆油期货2101合约，开盘7640元/吨，最高8036元/吨，最低7620元/吨，收盘7916/吨，周上涨304元/吨，周涨幅3.99%，周交易量增加13.3万，周持仓量减少0.099万。由于19年1月2日低点4846元/吨跌破了18年8月25日低点5180元/吨。就是说二浪跌破一浪的底，只能把19年1月2日起点4846元/吨，定为第一浪的起点，对未来的行情来说是牛市，分中浪级别1~5浪。由于合约交割的原因，有大幅跳空的现象，只能随方就圆。

一，中浪级（1），19年1月2日起点4846元 /吨上涨至20年1月2日终点7140元/吨。上涨2294元 /吨，涨幅47.3%。

二，中浪级（2），是对中浪级（1）的下跌调整，20年1月2日起点7140元 /吨下跌至20年3月17日终点5342元/吨。下跌1798元 /吨，跌幅25.1%。下跌调整小浪1的黄金分割78.3%。

三，中浪级（3），分小浪1~5

1，小浪1，20年3月17日起点5342元 /吨上涨至20年3月25日终点5758元/吨。上涨416元 /吨，涨幅7.7%。

2，小浪2，是对小浪1的下跌调整，走一个平台形。20年3月25日起点5758元 /吨下跌至20年5月7日终点5370元/吨。下跌388元 /吨，跌幅6.7%。下跌调整小浪1的黄金分割93.2%。

3，小浪3，走一个5浪结构，20年5月7日起点5370元 /吨上涨至20年9月21日终点7472元/吨。上涨2102元 /吨，涨幅39.1%。是小浪1的5.05倍。

4，小浪4，是对小浪3的下跌调整，走一个类似锯齿形，20年9月21日起点7472元 /吨下跌至20年9月30日终点6724元/吨。下跌748元 /吨，涨幅10%。下跌调整小浪3的黄金分割35.5%。

5，小浪5，走一个延长浪，分细浪1~5浪。

ⅰ，细浪1，20年9月30日起点6727元 /吨上涨至20年10月12日终点7240元/吨。上涨513元 /吨，涨幅7.6%。

ⅱ，细浪2，是对细浪1的调整，20年10月12日起点7240元 /吨下跌至20年10月19日终点6788元 /吨。下跌452元 /吨，跌幅6.2%。调整细浪1的黄金分割88.1%。

ⅲ，细浪3，走一个延长浪，20年10月19日起点6727元 /吨上涨至20年11月20日高点8036元/吨，下跌调整夜收盘7900元/吨，调整没有结束。

总结，连接10月20日低点6790元 /吨和11月3日低点7118元 /吨，平行上方10月27日高点7358元 /吨，11月19日高点8036元 /吨，略超过管道上轨。10月29日低点7070元 /吨上涨至11月19日高点8036元 /吨，上涨966元 /吨，是10月20日低点6788元 /吨上涨至10月27日高点7358元 /吨，上涨570元 /吨，倍数=966元 /吨/570元 /吨=1.69倍，略大于1.618倍。基本满足波浪比率。期货豆油从11月2日收盘7116元 /吨上涨11月20日收盘7916元 /吨，上涨800元 /吨，涨幅11.2%，现货平均上涨737元 /吨，涨幅9.7%。其中东北长春上涨760元 /吨，涨幅10%，天津上涨770元 /吨，涨幅10.2%。山东上涨750元 /吨，涨幅9.9%。广东上涨690元 /吨，涨幅9.1%。现货平均上涨737元 /吨明显小于期货上涨800元 /吨。导致现货基差缩小，主要是贸易商恐高和获利了结导致，由于工厂12~1月份基差略高于贸易商现货基差，而贸易商销售价格低于折算基差。呈现出价格上涨基差缩小局面。一旦期货下跌，基差上涨。2~3份基差明显降低。01合约与05合约价差，从11月16日高点422元 /吨下跌11月19日夜收盘392元 /吨，下跌30元 /吨，跌幅7.6%。夜盘价差扩大18元 /吨，如果价格下跌价差扩大，减弱下跌幅度，上方压力7920~7990元 /吨，下方支撑7840~7750元 /吨。综合以上所述：短期面临调整。个人观点，仅供参考。