一、现货回顾

    国内寒潮天气影响，产区玉米上量持续减少，深加工企业被迫提价收粮，使玉米价格不断攀高。基层粮源同比相对有限， 东北产区仍在提价收粮，北方港口到货量仍然低迷，贸易商转运量明显增多，报价持续偏强，其中锦州港周比上涨80元/吨。南方港口终端节前建库意愿增加，港口成交回升，加之到货成本继续上涨，贸易商报价上调，其中蛇口港周比上涨40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格继续上涨。东北产区今年售粮进度普遍偏快，流通粮源供应趋紧，随着元旦、春节备货高峰期的到来，再加上疫情卷土重来所导致的物流受阻预期较强，下游企业纷纷提前采购及延长库存周期，其中哈尔滨周比上涨20元/吨;华北黄淮产区基层余粮不足五成，下游加工企业备货进度不高，临近年底加工企业以及贸易商也积极建库，扩大库存量，周内降雪天气，再加上气温降低，玉米流通有所受阻，加工企业厂门到货量骤减，收购价格持续上涨，其中潍坊周比上涨50元/吨。

    二、期货回顾

    美盘玉米：12月28日CBOT-3月玉米合约收高5.50美分，报收456.50美分/蒲式耳。因技术买盘。12月29日CBOT-3月玉米合约收高9.50美分，报收466美分/蒲式耳。因出口强劲。12月30日CBOT-3月玉米合约收高8.50美分，报收474.50美分/蒲式耳。因阿根廷暂停玉米出口，南美干燥天气令人担忧，邻池小麦和大豆市场走强。

    大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2105， 12月28日开盘价2674元，收盘价2708元，涨38元，最高价2719元，最低价2671元，结算价2698元;12月29日开盘价2713元，收盘价2698元，最高价2713元，最低价2686元，结算价2697元;12月30日开盘价2701元，收盘价2731元，涨34元，最高价2732元，最低价2692元，结算价2713元;12月31日开盘价2727元，收盘价2742元，涨29元，最高价2747元，最低价2723元，结算价2737元。

    三、本周新闻

    1、据墨西哥咨询机构——农业市场咨询集团(GCMA)发布的数据显示，2020年1月到11月墨西哥玉米进口达到1497.3万吨，比去年同期的1488.8万吨提高0.6%。

    2、欧盟委员会发布的数据显示，2020年7月1日到12月20日期间，玉米出口许可发放量为938,467吨，同比减少56%;玉米进口许可发放量为7,911,731吨，同比减少24%。

    3、中储粮网12月28日湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米800吨，实际成交800吨，成交率100%。

    4、中储粮网12月28日河南分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米1001吨，实际成交574吨，成交率57%。

    5、12月28日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2020年12月24日当周，美国玉米出口检验量为993,710吨，前一周修正后为770,122吨，初值为762,937吨。

    6、乌克兰经济部公布的数据显示，2020/21年度(7月至次年6月)迄今，乌克兰谷物出口量为2527万吨，同比下降近17%。

    7、据咨询机构APK-Inform公司称，过去一周，乌克兰玉米价格稳定在每吨235美元。

    8、美国农业部周一发布报告称，私人出口商报告对未知目的地售出149,572吨玉米，在始于9月1日的2020/21年度交货。

    9、据俄罗斯农业部称，今年俄罗斯收获的谷物净重为1.33亿吨，其中包括8590万吨小麦，足以满足国内面粉和面包消费需求。

    6、据美国芝加哥农业资源公司(AgResource)发布的展望报告称，由于美元可能因为美国预算赤字不断增加而继续走软，全球需求改善，芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货将保持上涨趋势。

    7、市场人士称，印度贸易商很可能根据上个月签署的协议，向孟加拉出口5万吨玉米，FOB价格为190到200美元/吨。

    8、中储粮网12月29日湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7867吨，全部流拍。

    9、中储粮网12月29日河南分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米5996吨，实际成交5996吨，成交率100%。

    10、美国伊利诺伊大学发表的研究分析显示，由于目前美国和全球玉米和大豆供应相对紧张，因此2021年巴西和阿根廷的产量规模对于未来一两年的价格方向将非常重要。

    11、美国农业合作社银行(CoBank)官员周二表示，一系列因素将提高明年大豆和玉米价格预测值，这可能影响到养殖户和奶农的收益。

    12、乌克兰海关称，7月1日到12月28日，即2020/21年度(7月至次年6月)的上半年，乌克兰谷物(包括豆类)出口量为2527万吨，比上年同期减少513.3万吨。

    13、2020年1-11月份，乌克兰出口玉米2412万吨，总价值41.4亿美元，同比减少14%。其中，出口中国618万吨，价值10.9亿美元，占市场份额26.3%。

    14、据乌克兰国家统计局称，2020年1月到11月期间，乌克兰出口约2412万吨玉米，产值41.4亿美元，相比之下，上年同期分别为2809万吨和45.5亿美元。

    15、美国ADM公司分析师称，上周中国可能买入多达10船美国玉米，这也是最近一段时间中国首次大手笔采购美国玉米。

    16、美国分析师称，中国可能从巴西和乌克兰进口多达1000万吨玉米，给美国留出1500到2000万吨的市场。

    17、2020/21财年(始于4月1日)印度玉米出口已创下六年新高，上半年(4月到9月)的出口量是上年全年出口量的近三倍。

    18、巴西外贸部门(SECEX)发布的数据显示，12月份第四周(圣诞节周)，巴西玉米出口量为1,314,648.7吨。

    19、俄罗斯Rusagrotrans公司分析中心主任伊戈尔?帕文斯基表示，2020年7月至12月期间俄罗斯的谷物出口量达到3020万吨。

    20、2020年7月1日至12月24日，俄罗斯共出口谷物2760万吨，同比增长20%。其中小麦2370万吨，同比增长19%;大麦313万吨，同比增长62%;玉米7700吨，同比下降29%。

    21、据乌克兰国家海关称，截至12月30日，2020/21年度(7月至次年6月)乌克兰谷物(含豆类作物)出口量达到2593万吨，比上年同期减少447万吨;同期玉米出口量为929.1万吨，同比减少232万吨。

    22、中储粮网12月31日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米8947吨，实际成交8947吨，成交率100%。

    23、中储粮网12月31日北京分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米3178吨，实际成交3178吨，成交率100%。

    24、中储粮网12月31日江西分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米2000吨，实际成交2000吨，成交率100%。

    25、中储粮网12月31日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划采购玉米15392吨，实际成交15392吨，成交率100%。

    26、中储粮网12月31日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15518吨，实际成交1800吨，成交率12%。

    四、生猪市场

    本周生猪均价环比继续上涨，但部分地区出现震荡行情，南北地区价差持续收窄。本周市场供应继续偏紧张，南方地区腊肉香肠制作仍处高峰期，叠加全国大面积降温影响，市场消费持续增加，元旦假期对行情也略有提振，猪价持续上行，不过北方部分地区在下半周出现震荡调整现象，与我们之前做出的预测一致。我们预计近期生猪价格仍持续偏强上涨为主，局部适度回调的预判不改。不过，在元旦假期结束后，南方地区腊肉香肠制作高峰期也将逐渐进入尾声阶段，市场需求将会有所下降，猪价行情有望出现调整。

    五、玉米库存

    截至12月31日北方四港玉米库存共计约444万吨。北方港口到货量低位，转运量明显增多，北港库存有所降低。截止周五广东港口内贸玉米库存67万吨，外贸玉米库存57.5万吨。终端节前建库意愿增加，港口成交回升。港口玉米日均出货3.8万吨，其中内贸玉米1.3万吨。

    六、后市分析

    受主产区新一轮坏天气影响，叠加贸易及需求端提前囤货启动，预计12月末-1月份大部分时间内，玉米价格总体偏强为主。1月中旬前后随着春节前备货逐步启动，预计价格再度上涨的几率提高。更远看，2021年玉米价格同比总体继续上涨的几率非常高。

    从产业发展的角度讲，发展玉米深加工产业，必须处理好产业发展与安全的关系，产业发展必须服务于国家粮食安全，绝不能以牺牲粮食安全为代价换取经济效益。

    2020年国内玉米价格一直处于涨势，被称为国内玉米的“黄金年”。针对玉米价格持续上涨的情况，国家有关部门从供给和需求两端发力，采取投放临时储备玉米、增加进口和严格限制玉米燃料乙醇加工产能扩张等“组合拳”，着力稳定市场价格，但玉米价格仍保持高位运行。

    抛开新冠肺炎疫情、水灾、台风、资本炒作等因素，玉米加工快速发展，消费需求旺盛，是推高玉米价格上涨的重要动力。国内玉米消费包括口粮消费、饲料用粮、工业用粮和种子用粮四大类，其中，口粮消费需求弹性较小，种子用粮甚少，饲料用粮和工业用粮等粮食消费需求急剧增加，是导致今年玉米消费总量扩张、价格上涨的重要因素。

    玉米是加工程度高、产业链长的粮食品种。国内玉米加工产品以淀粉、酒精、味精、赖氨酸以及玉米燃料乙醇等为主，玉米深加工产业对整个社会和国民经济的持续健康发展起着巨大推动作用，成为主产区发展经济的战略选择。但是，玉米深加工产业过度发展会挤占饲料玉米的正常供应，影响肉蛋奶等食品供应安全。为了确保口粮和饲料消费需求，我国在发展玉米深加工的时候，一直坚持“不与人争粮、不与粮争地”的原则。

    近年来，我国对玉米深加工的政策经历了从大力推广到严格控制的变化。在玉米出现阶段性过剩、市场供求相对宽松的时候，国家顺应合理消化玉米库存的要求，采取下放玉米深加工项目审批权限到省、取消外资进入玉米深加工行业的限制，以及对深加工企业给予收购补贴等一系列政策，加大玉米加工转化力度，提高产能利用水平，玉米去库存效果显著。在玉米供需形势开始发生逆转时，国家再次收紧玉米深加工项目审批，严格限制玉米燃料乙醇加工产能扩张，促进玉米产销平衡，保障国家粮食安全。

    目前，我国已经形成的巨大玉米深加工产能，成为拉动玉米消费的重要动力，有业内人士预计，未来玉米深加工将是玉米消费的重要增长点。从产业发展的角度讲，发展玉米深加工产业，必须处理好产业发展与安全的关系，产业发展必须服务于国家粮食安全，绝不能以牺牲粮食安全为代价换取经济效益。

    临储玉米发挥着宏观调控“蓄水池”和市场“稳压器”的作用。2020年临储玉米去库存任务完成后，玉米市场将深度进入市场化运行轨道。面对变幻莫测的市场形势，我国有能力保障玉米市场供应，但也面临着潜在的风险和挑战。

    首先，2020年玉米价格上涨增加了农民种粮收益，提高了农民种植的积极性，预计2021年玉米种植面积将会大幅增加，但是势必会挤压大豆种植面积，引发新一轮种植结构调整。其次，在一定比价关系下，稻谷、小麦和玉米之间有可替代性，随着玉米价格高涨，一些企业用稻谷和小麦替代玉米做饲料，国家有关部门也加大了库存小麦和水稻的投放力度。但如果大量使用库存稻谷和小麦替代玉米，可能会影响口粮安全。再次，2020年玉米及其替代品大量进口有效改善国内供应，玉米进口量超过2020年玉米进口配额，但从长远看，过量进口有可能对国内粮食产业安全造成冲击。最后，我国有完善的粮食储备体系和应急供应保障体系，是稳定市场的“定海神针”，但粮食储备机制还需要不断完善。

    展望2021年，国内玉米供需趋紧的局面估计还会继续，但我国完全有能力有底气保障玉米供应，保障国家粮食安全。